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在“买断式回购”交易中,正回购方将债券“卖”给逆回购方之后,交易了结,在到期之前就不再承担债券价格涨跌的风险和享有相应的权益,而是承担到期按“协议价格”购回债券的义务,故,“买断式回购”更类似于债券“远期”交易或股票的“融券”交易,而不是债券的质押式借款。
由于“买断式回购”在到期之前不再享有标的债券的权益,故对正回购方而言,可以减少债券托管量,美化财务报表,或达到符合一定监管要求的目的;同时,由于其不必“抵押”债券和不必支付“抵押”债券利息成本,相对于“抵押融资”其融资成本更低,正回购方实际支付的“综合利率”可以比“质押式回购”更低。
对逆回购方而言,由于在“买断式回购”交易中可以就“购入”的债券进行再次买卖或者再次回购,这就为逆回购方提供了作价差交易和再次融出资金的机会。因此,出于投资管理和盈利更多收益的目的,逆回购方更倾向于“买断式回购”交易。